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和记真人游戏娱乐|深交所中报“阅卷”实录:2000提问筑立体监管

作者:匿名   阅读量:3134   时间:2020-01-09 11:02:24

和记真人游戏娱乐|深交所中报“阅卷”实录:2000提问筑立体监管

和记真人游戏娱乐,  深交所中报“阅卷”实录: 300问询函、2000提问筑立体监管

21世纪经济报道 21财经APP 谭楚丹 深圳报道

2018年上市公司半年报已经“交卷”完毕,而一线监管的“阅卷”也在刷新自身的记录。据深交所数据,截至目前,深交所已向公司发出半年报问询函近300份,关注各类问题近2000个,发函数量比上年同期翻倍,问询覆盖面更广。

一线监管者刷新的不仅仅是数据,更是中报监管的整个监管手段、导向与体系。“本次中报监管中,深交所以防范化解风险为主线,立足于行业监管和分类监管立体化监管网络,及时排查风险、揭示风险、处置风险。”深交所相关负责人指出。

立体监管下的风险防控

事实上,交易所中报监管是一线监管工作中的重头戏之一。

一方面,在交易所监管工作流程中,半年报事后审查发挥着“承上启下”的作用,往前看,与前一年度报告更好地联系起来审查,往后展望,则为更加全面、精准地进行2018年年度报告审查做好铺垫工作。

另一方面,当前,部分公司经营发展面临新的挑战和困难,中报监管也是交易所落实风险防控的重要关口。

深交所一直以来持续打造的行业监管和分类监管相结合的立体化监管网络,为本次中报监管打下来扎实的基础。在此基础上,深交所以风险排查、风险揭示为重要抓手,着力防范化解市场风险。

首先是做好风险排查,使中报监管“有的放矢”。

深交所将风险排查工作贯穿于日常监管的方方面面,摸清风险底数,画出“风险地图”,制定风险应对方案。这也体现了分类监管的思路。

“结合上半年经济形势变化,深交所进一步优化开展中报监管工作前的风险排查机制, 按市场波动及下行风险、公司经营风险、公司规范运作风险、重大突发个股风险等多个维度展开。”深交所相关负责人指出。

识别风险之后,深交所就组织专业力量,聚焦风险公司,从行业、公司、事项本身三个层次入手中报问询。在这过程中,行业监管与分类监管就得到了有机结合。值得注意的是,除了市场所熟悉的关注公司业绩波动、会计处理合规性、治理及规范运作等方面,深交所还高度聚焦上市公司高额商誉及减值、现金流及债务状况、大股东高比例质押及风险传导等事项。

第二是针对问询中发现的问题“因症施策”,深交所督促风险揭示,积极应对和化解风险。这是分类监管的进一步体现。

有一个例子可以说明这种“对症下药”的风险揭示是如何落实的。深交所介绍,针对某上市公司控股股东质押所持上市公司股份比例超过80%的情况,交易所从可能面临的质押风险、资产状况等入手问询,并着重了解其采取化解质押风险的措施,以督促其积极应对风险。

目前,通过上述方式,深交所已督促近70家公司披露补充更正公告,要求公司通过充分披露反映其真实经营情况,全面揭示公司风险隐患。

第三是及时惩处违规行为,比如上半年,出现个别上市公司的控股股东、实际控制人违规占用上市公司资金以及违规担保事件。深交所及时启动纪律处分程序,督促控股股东、实际控制人尽快提出解决方案。

三路重点问询 

具体到2018年深市上市公司的中报监管问询事项,可以发现有三个方面备受监管关注。深交所通过三路重点问询,推动上市公司呈现更多真实信息,以尽早揭示和化解风险。

一是商誉规模减值风险。截至2018年6月30日,A股上市公司账面商誉金额为1.39万亿元,占期末总资产、净资产比例分别为0.61%、3.75%,与2017年末基本相当。

深交所表示,通过问询及分析发现,前深市仅有20余家上市公司商誉占净资产比例超过80%,占总体公司数量相对较低;深市公司业绩承诺履行情况总体较好,70%以上公司均能完成业绩承诺,有部分公司因标的业绩不达标,也基本能履行补偿义务,商誉减值风险基本可控。

值得注意的是,深交所正在推动商誉减值有关风险的尽早揭示。在2018年中报里,深市公司计提商誉减值损失的并不多,一定程度上与多数公司按规定在年末才进行全面减值测试有关。针对个别公司在中期已出现减值迹象的情况,深交所鼓励公司尽早释放风险,合理评估减值金额。深市有18家公司在中期计提了商誉减值。

第二是偿债风险。总体上,2018年上半年,深市上市公司经营活动产生的现金流量净额合计为400多亿元,较去年同期负现金流情况明显改善。

负债端,总体上,截至2018年6月30日,剔除预收账款后的加权资产负债率为37.69%,与2017年末的37.35%基本持平。在负债规模未见显著增长、现金流有所改善的情况下,偿债风险总体可控。

在这方面,深交所密切关注个别偿债风险较大的公司,了解公司所面临的具体困难,督促积极寻求解决方案。

三是股权质押风险。2018年以来,部分上市公司的控股股东、实际控制人债务风险凸显,主要表现为其股票质押到期不能偿还或股价跌破平仓线无力补仓而导致股份被强制平仓。目前,深市场内质押平均履约保障比例超过200%。二级市场违约处置金额较为稳定,仅占日均成交金额万分之二。

护航个性信披、回购、分红

风险防范是重中之重,而促进上市公司创新披露方式、及时跟进市场关注重点、督促分红回报投资者等工作也在中报监管中取得了明显成效。

首先是行业指引总体执行效果较好。深交所在近年来大力推行的行业信披指引体系,为新兴行业和传统行业都提供了个性化披露的指引。在2018年中期报告中,无论是数据还是效果都展示了这个体系的愈发成熟。

从整体数据看,2018年中报深市适用指引公司家数达到712家。从执行率看,影视等14份行业指引执行率达90%以上;从披露效果看,13份指引有超过50%的公司披露内容详细、分析到位,其中6份指引有超过80%的公司披露到位,快递、影视2份行业指引的所有公司披露到位。

在中报问询中,深交所关注了部分公司行业特殊指标对业绩及会计处理的影响,督促公司置于所属行业分析生产经营情况并揭示风险。

然后是今年备受关注的上市公司回购,这是提振市场信心,保护投资者合法权益的重要手段。自2017年以来,深市共有137家上市公司披露了回购预案,但在实施过程中,有部分公司实际回购股份数量或资金总额与计划上限差异较大。

深交所以本次中报监管为契机,积极问询上市公司在回购中所面临的困难、实施进度不达预期的原因等,针对其中涉及恶意炒作的公司纳入信息披露审查重点名单。

经统计,深市有近600家上市公司于2018年上半年完成回购,合计回购金额达400多亿元,相较于2017年末分别增长15.27%、14.87%,相较于2017年上半年末更是增长46.05%、47.13%,回购积极性大幅提升。

最后是上市公司现金分红,通过不断引导,越来越多的公司选择在中期进行现金分红,合理安排现金流。

深交所数据显示,目前,深市已有48家公司推出了2018年中期现金分红方案,合计分红金额达到128.29亿元,较2017年中期共41家公司分红的65.98亿元增长了94%。这48家公司2018年中期净利润实现了289.82亿元,占深市总体中期利润的7.31%,具有较强的盈利能力,其中有33家还进行了2017年分红,占比近70%,具有较好的分红连续性,持续稳定回报投资者。

当中期分红也成为主流之后,如何引导、监督上市公司落实,则成了深交所中报监管的重点之一。深交所也关注到,个别公司现金分红率高达400%,与公司账面留存货币资金极不匹配。对此,深交所在中报问询中要求公司充分说明推出分红方案的原因及对公司的影响。

智能监管、现场检查助力

中报监管关注重点在不断更新,监管手段、体系也在不断迭代,在2018年的中期“阅卷”中,深交所深化了智能监管与传统监管、现场检查与非现场审查的结合,让一线监管的精准度与威慑力都得以提升。

其中,企业画像项目是深交所智能监管的一项利器。这个从2016年底开始筹划的项目,目前一期已经及时投入到2018年中报监管中使用,包含公司速览、公司标签、股权股东、重组审查辅助、关系图谱、信息检索7大模块。

这个智能化应用颇有威力。一是凝结监管经验,提升线索发现能力。项目融合了大量监管实践经验,集中展示了监管高频关注信息,有助于一线监管人员迅速把握公司风险和特征,提升线索发现能力。二是利用前沿科技,探索智能辅助功能。项目在非标准的监管业务中探索智能化方向。

“比如重组审查方面,在重组方案中自动抽取并提示审查关注点,准确率达95%以上;再比如企业图谱方面,实现对上亿数据的快速运算和清晰展示。”深交所公司举例指出。

现场检查则是一线监管的新举措,目前,针对高风险公司及事项,深交所在风险识别、预警、处置等各个环节,打通了现场监管与非现场监管的紧密协作,真正让一线监管“长牙齿”。



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